2019年下半年以来， 华北制药 （600812.SH）莫名走出了翻倍行情，期间还多次出现股票交易异常波动情况，引来市场和**层高度关注。
华北制药目前总市值*近150亿元。然而，这种疯狂炒作却与其经营状况根*不匹配。一方面，公司最近10年以来扣非加权ROE均在1%以下，收益率连银行理财都不如，持续经营能力差；另一方面，公司还面临高负债悬顶风险，账面货币资金远不能覆盖短期有息负债，并带来了沉重的财务负担。此外，公司资产存在水分，账面上的**支出和其他应收款夸大了净资产和净利润。
股价莫名暴涨
2019年8月份以来，华北制药突然由底部开始放量一路上涨，股价从8月6*的最低价3.96元/股最高上涨至12月17*的10.38元/股，期间最大涨幅高达162.12%，用时不足半年时间。目前，公司总市值已经*近150亿元。
在此期间，华北制药多次出现股票异常交易波动情形。
8月22*，华北制药发布**称，公司股票于2019年8月19*、8月20*、8月21*连续3个交易*内*收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。
**称，针对公司股票交易异常波动的情况，公司对有关事项进行了核查，并发函问询了公司控股股东及实际控制人。经自查，公司目前生产经营正常；不存在应披露而未披露、对公司股票价格产生重大影响的事项。经向公司控股股东 冀中能源 集团有限责任公司及实际控制人河北省****国有资产****委员会征询确认，截至***披露*，控股股东及实际控制人不存在涉及公司的应披露而未披露、对公司股票价格产生重大影响的事项。公司未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻；未发现其他可能对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大**。
之后，在2019年8月27*、8月30*、11月6*，华北制药又先后发布三份股票交易异常波动**。三份**均声称，公司董事会确认，公司没有任何应披露而未披露的事项或与该等事项有关的筹划和意向，董事会也未获悉应披露而未披露的、对*公司股票及其衍生品种交易价格可能产生较大影响的**。
更可笑的是，在华北制药**层都不知道股价暴涨原因的情况下，市场居然找到了理由。11月5*，有媒体报道称，国家药品****局11月2*批准了上海绿谷制药有限公司治疗阿尔茨海默病新药——九期一(甘露特钠，代号：GV-971)的上市申请。该药的获批上市，填补了过去17年AD治疗领域无新药上市的空白，为广大饱受阿尔茨海默病困扰的患者带来“福音”。报道称，华北制药是**最大的化学制药企业之一，此前曾**用于治疗老年痴呆症的中药新药参乌胶囊已完成三期临床。
对此，华北制药立即在11月6*发布**否认。**称，公司的参乌胶囊于2003年开展临床试验，2009年完成三期临床，并于2010年申报生产，申报类别为中药新药6.1类，2013年5月，原国家食品药品******（下称“国家药监局”）对公司参乌胶囊做出不予批准的决定。公司提出了复议，2015年8月，国家药监局对该品种做出了行政复议，维持了不予批准的决定，详见公司临2015-029号**。目前，公司该药品尚无后续研发安排，无治疗阿尔茨海默症同类药品研发储备。
华北制药目前总市值*近150亿元，而其2018年和2019年前三季度净利润分别为1.51亿元、9153万元。毫无基*面支撑的华北制药，股价暴涨背后，究竟是谁在炒作呢？值得关注。
ROE常年偏低
华北制药是**的医药长子，其前身华北制药厂是**“一五”计划期间的重点建设项目，1953年6月开始筹建，1958年6月建成投产，开创了**大规模生产抗生素的历史，结束了**青霉素、链霉素依赖进口的历史，为改变**缺医少药局面做出了重要贡献。
